2024年5月30日，星期四。 昨夜，一则重磅消息发布在了国内外各大媒体上，引人瞩目——《2024—2025年节能降碳行动方案》。 众所周知，我国搞“双碳”战略是认真的，措施是严谨的，政策是严肃的。 所以，这个政策对于我们投资，尤其是我们的强周期股（煤油金铜铝锌铁锡锂硅等等）投资来说，是非常重要的文件，需要再三研究，下面我们就一点点，拆分研读一下。（建议，有条件的，可以打印出来，细细品读，读这个，比读年报，以及大v的鸡汤要重要的多。） 一、煤炭行业。 严格合理控制煤炭消费。 严格，是因为煤炭消费是碳排放大户，需要严格控制。 合理，是因为在2021年，由于在煤炭领域搞“一刀切”，叠加之前数年的供给侧改革，导致了煤炭价格的逼空走势。 所以，对于煤炭这块，是“重点削减非电力用煤”，并 “煤电低碳化改造和建设”。 综合来看，在大通胀周期中，我国虽然对煤炭行业开始实行严格的控制，但是随着通胀的发展，煤炭的价格应该会比较坚挺，煤炭股的业绩应该会稳定下来。 但是，由于煤炭行业过去数年的逼宫行为，叠加国际进口通道的打开，以及“可调度产能储备”政策的实行，这一行业再想实现2021-2022年之间的量价齐升，可能性不大。 二、新能源行业 “到2025年底，全国非化石能源发电量占比达到39左右”。 也就是说，到了2025年底，风电、光电、水电、核电等新能源发电比例要上升到39。 其中，重点就是开发西北沙漠、戈壁、荒漠为主的大型风电光伏基地。 可以确定的是，未来一段时间，新能源行业的需求还会持续， 但是，由于前几年新能源行业，大量产能的无序建设，供给暴涨，以及前几年股价暴涨对业绩的透支，对于新能源相关行业的股票要谨慎对待。 三、钢铁行业。 钢铁行业也是碳排放大户，对于这一行业，总体的政策就是，粗钢产量控制住，“新建和改扩建钢铁冶炼项目须达到能效标杆水平和环保绩效a级水平”。 通过调整产品结构，以及提高技术改造来降低碳排放。 总体来说，钢铁行业处于一种总量控制的良好状态。 但是，由于房地产产业的下滑，以及钢铁产业的原料——铁矿石被国外拿捏（或许，几内亚西芒杜的投产有所改观），这就导致了钢铁产业的利润，会随着行业周期的上行而上行，但是很有限。 所以，在利润有限，需求受阻的情况下，要尽可能规避钢铁板块。 四、石化化工行业 严控炼油、电石、磷铵、黄磷等行业新增产能。 投资资源股，选择行业很重要。 最差的行业，就是量增价跌的行业。 这种行业，竞争激烈且无序，大量企业往往面临着不生产就没有收入，越生产越亏损的囧地，除非死一片，实现产能出清，才能有所改观，比如现在的硅和锂等行业。 所以，一定要远离。 较好的行业，就是量价齐升的行业， 这种行业，企业产品量价齐升，可以实现“双击”；但缺点也很明显，那就是在大量产能投产之后，就会导致供过于求，从而导致产品价格的下跌，比如2021年底开始的煤炭行业。 所以，一定要选择在行业周期拐点的前期介入，在业绩拐点的中后期要记得卖出。 最好的行业，就是量减价升的行业。 这种行业，资源稀缺，供给严格受限，竞争格局明朗，即便价格大幅度上升，也不能有效刺激产能的上马，这就会导致产品的周期变得非常长，比如金铜铝锡这些行业。 对于化工行业，本人不太懂，有兴趣的可以研究下。 五、有色金属行业 “严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。” 一句话，就把对有色金属行业主流品种的定位说明白了。 电解铝是碳排放的超级大户，所以对它的态度是严格落实产能置换，言外之意就是，电解铝4500万吨的“帽子”不能掀开。 对于铜、氧化铝冶炼产能是从严控制，这两个行业目前遇到的瓶颈，前者主要是矿端，后者也是矿端，所以这两个控制，目前是没有多大意义。 对于硅、锂、镁这三个行业，是合理布局，言外之意就是鼓励。 硅的下游是玻璃、光伏和芯片等等，锂的下游，主要是新能源电池，都是我国现在主要发展的领域，从这一表态来看，这两个行业的供给，政策并没有紧缩，叠加现在这两个行业，产品供过于求，尽可能规避。 镁很特殊，这种金属，和铝一样也是高能耗大户，生产一吨镁比生产一吨铝耗能还要多，而对它的态度却比铝要宽松的多得多，这说明政策在一定程度上在鼓励镁的生产。 六、水泥、陶瓷、玻璃。 这三个行业也是高耗能大户，总体政策是“严格落实水泥、平板玻璃产能置换”，“严格新增建材项目准入”。 整体竞争格局非常好，但是由于房地产业的下滑，这两个行业业绩表现不佳。 七、交通运输行业 “提升车站、铁路、机场等用能电气化水平”，“逐步取消各地新能源汽车购买限制”。 交通运输行业进一步脱碳，主要是鼓励并发展新能源产业，尤其是新能源汽车产业发展。 不过，需要注意的是，产业政策是美好的，但是汽车行业却是一个资金密集、技术密集的行业，毛利率比较低，竞争烈度很大，现阶段不是特别好的时刻。 综合国内外的财政货币政策，以及产业政策来看，对于大宗商品投资方面，还是有利于金铜铝锡锌铅等行业，尤其是金铜铝锡这些供给端受控的行业。 终于分析完了，股友们有空的话，就点个催更，送个免费的为爱发电呗。 你的支持，是我更新的动力。
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