第285章 投资的最后是哲学

2024年8月29日，周四下午。 上证指数282462，下跌045。 深圳成指+103，创业板+08。 上涨家数：3954，下跌家数：1152 涨停46家，跌停7家。 当前成交总额：3854亿。 预测全天成交总额：5933亿。 今日资金流入较多行业： 光伏设备、消费电子、光学光电子、 自动化设备、风电设备、电池。 今天资金流出较多行业： 银行、公路铁路运输、电力、 建筑装饰、通信设备、其他电子。 银行板块震荡下挫，工商银行、建设银行、农业银行、 中国银行四大国有银行均跌超3， 此前厦门银行跌超8， 无锡银行、齐鲁银行、沪农商行等多股跌幅靠前。 从前几天的中国人寿清盘杭州银行。 近日，etf基金因为赎回开始清盘银行股。 富国中证银行etf发布基金清算报告， 该基金在今年遭遇了2070万份的净赎回， 已经60个工作日资产净值低于5000万元。 类似的资金流出现象在银行etf上普遍出现， 全市场11只银行etf在今年遭遇了近50亿元的资金净流出。 当前的银行股已经不断创历史新高， 基金赎回压力依然巨大， 这个时候清盘银行股已经是最优解。 好比游戏已经打通关的， 这个时候开始收通关费用， 相信抱团资金也逐渐会一哄而散。 上证指数跌破2800点没有什么悬念。 银行不断创新高， 股市满满都是念叨“股息红利”。 买入股票-分红-再买入-复利=暴富！ 买入小鸡-生蛋-养小鸡-很多鸡=暴富！ 逻辑像不像？ 不要去羡慕在银行股里面吃大肉的投资者， 那么多年银行股长期低位的就是吃分红。 但是现在这个状况， 把未来几十年的分红都到手了， 股票一涨啥都有的，还要什么分红？ 还不跑的是傻子。 现在冲进去的价值投资者， 能涨多少谁都不知道， 如果走当前白酒行业的老路， 怕是每年的分红都不够那么两天的下跌。 低位的时候银行不是核心资产？ 马后炮的投资者会输的时间又输的钱。 前几年当时各种“茅”一样， 本来是追涨进去的， 下跌了又说是价值投资。 长春高新400多的时候， 通策医疗200多的时候， 喊着价值投资的都后悔的吧？ 市场有转好迹象， 最近市场一直在做大小切换, 本周四天切换四次， 这是异动迹象， 不确认是否完成了向上的准备工作， 但有变化总比没有好， 今天很难出中大阳走势， a股正在经历历史最便宜的阶段之一。 2014年6月历史大底，沪深300估值85倍， 中证500估值26倍，中证全指估值115倍。 2019年2月历史大底，沪深300估值10倍， 中证500估值16倍，中证全指估值13倍。 当前2024年，沪深300估值115倍， 中证500估值19倍，中证全指估值15倍。 当前的市场估值无限接近过去10年两次历史大底的水平， 另外在大类资产的性价比中a股吸引力也在不断提升， 沪深300股债利差已经到达了655， 在有统计数据期间仅次于2015年6月。 当前股票的投资价值已经大幅高于债券， 资本是逐利的， 一定会往未来有收益潜力的方向去。 仅仅有低估值并不构成牛市的充分条件， 但在低估值买入，能让你最大化牛市中的收益。 前提是玩的是卡位游戏，而不是抢帽子游戏。 股价是由公司未来的业绩决定的， 而不是由公司过去的业绩决定。 炒股最重要的是要有预测力， 预测公司未来的发展和业绩。 预测要用望远镜往前看， 而不是用后视镜往回看。 很多投资者虽然明白这个道理， 但却做不到知行合一， 总是习惯性往后看， 用过去来给当下估值。 在a股，政策的重要性不言而喻。 过去监管扮演的更多是稳定器的角色， 即市场过热了要降温， 市场冰冷了要送温暖。 当前正处于新一轮资本市场改革的， 前有新“国九条”为提升上市公司质量， 和股东回报做出的顶层设计， 后有全会谋划的新一轮金融体制改革。 最新的定位是“健全投资和融资相协调的资本市场功能， 防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展”， 过去资本市场更多侧重融资功能， 市场涨得好不好并不是监管主要的绩效， 监管更看中的是上市公司数量， 融资规模等服务实体经济的指标。 而从目前披露的政策来看， “控制供给，引入资本、提升回报、打击违法” 是改革的主要方向。 今年a股募资金额和募集家数都是近10年最低的， 退市数量则有望创新高。 上半年a股宣布中期分红的公司数量和金额都创了历史新高。 这些都是积极正面的转变。 林园：投资组合中，高股息是为了增加账户韧性， 但发大财还是要靠成长， 投资不断成长的公司才能改变命运。 对于成长，重要的不是速度， 而是持续稳定、总体趋势向上、 掉不下来的那种才是真成长。 哪怕是缓慢的增长，但依靠复利的威力， 长期结果也是惊人的。 当市场90的投资者投资都赚钱的时候， 冲进的投资者来大概率赔钱。 当市场90都在赔钱的时候， 投资者在这个时候退出就真的彻底赔了。 投资其实道理很简单， 不要随大流，不要从众。 从众的人在股票市场赚不到钱的。 90的人都是从众的。 几年前连幼儿园的小朋友都知道买房赚钱， 几年前申购基金还需要中签才能买，现在都赔了。 别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。 投资最后是哲学，人性，是矛盾论，辩证法